Verwendung von Excel zur Berechnung der zu kündigenden Rendite einer Anleihe

Anleihen sind Anlageinstrumente, die bis zur Fälligkeit regelmäßig Kuponzahlungen leisten. Zu diesem Zeitpunkt wird der Nennwert der Anleihe ausgezahlt. Wenn eine Anleihe kündbar ist, kann der Emittent der Anleihe den Vertrag der Anleihe vorzeitig kündigen, normalerweise um den Prozentsatz der Anleihe um einen Prozentpunkt zu erhöhen. Die bei Ausübung der Call-Option erzielte Jahresrendite wird als Call-Rendite bezeichnet. Der YTC ist schwer von Hand zu berechnen, da für die Berechnung ein Versuch und Irrtum erforderlich ist, um eine genaue Zahl zu ermitteln. Die RATE-Funktion von Microsoft Excel führt jedoch eine iterative Berechnung durch, mit der der YTC relativ einfach geschätzt wird.

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Geben Sie in die Zellen A1 bis A7 "Nennwert", "Kaufpreis", "Jährliche Couponrate", "Zeiträume pro Jahr", "Anrufjahre", "Anrufprämie" und "YTC" ein.

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Geben Sie den Nennwert der Anleihe und den ursprünglichen Kaufpreis in die Zellen B1 bzw. B2 ein. Der Nennwert ist der auf der Anleihe gedruckte Wert, der auch der bei Fälligkeit gezahlte Betrag ist. Wenn Sie beispielsweise eine Anleihe über 1,000 USD für 980 USD gekauft haben, geben Sie in Zelle B1,000 "1 USD" und in Zelle B980 "2 $" ein.

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Geben Sie die jährliche Couponrate in Zelle B3 ein, ausgedrückt als Prozentsatz. Wenn die Couponrate 5 Prozent betrug, geben Sie "5%" in Zelle B3 ein.

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Geben Sie die Anzahl der Couponzahlungsperioden pro Jahr in Zelle B4 ein. Wenn die Beispielanleihe vierteljährlich bezahlt wird, geben Sie in Zelle B4 "4" ein.

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Geben Sie die Anzahl der Jahre vor Ausübung der Call-Option in Zelle B5 ein. Wenn ein Unternehmen seine Call-Option nach drei Jahren ausgeübt hat, geben Sie in Zelle B3 "5" ein.

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Geben Sie die Anrufprämie als Prozentsatz in Zelle B6 ein. Die Kündigungsprämie ist die prozentuale Erhöhung des Nennwerts der Anleihe, die von der emittierenden Gesellschaft zur Ausübung ihrer Kündigungsoption gezahlt wird. Wenn Sie das Beispiel fortsetzen und die Anrufprämie 10 Prozent betrug, geben Sie in Zelle B10 "6%" ein.

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Geben Sie die Formel "= RATE (B5B4, B3 / B4B1, -B2, B1 (1 + B6)) B4" ohne Anführungszeichen in Zelle B7 ein, um den YTC zu berechnen. Im vorherigen Beispiel beträgt der YTC 8.72 Prozent.