Unternehmen können Geld als Investition und Einnahmequelle verleihen. Die meisten Schulden haben einen angegebenen Zinssatz, den Sie regelmäßig vom Kreditnehmer erhalten. Bei Fälligkeit ziehen Sie die letzte Zinszahlung ein und erhalten den Nennwert der von Ihnen erworbenen Schulden. Der ursprüngliche Betrag, den Sie verleihen, kann über, gleich oder unter dem Nennwert liegen. Einige Schuldverschreibungen zahlen keine regelmäßigen Zinsen und werden mit einem hohen Abschlag ausgegeben.
Null-Coupon-Schulden
Eine Nullkuponanleihe oder -anleihe zahlt bis zu ihrem Fälligkeitsdatum keine Zinsen. Der Kreditnehmer verkauft die Anleihe zu einem scharfen Abschlag auf den Nennwert, der als ursprünglicher Emissionsabschlag bezeichnet wird. Der Zins ist die Differenz zwischen dem Nennwert und dem Kaufpreis. Mit der Zeit steigt der Preis der Null bis zur Fälligkeit, wenn Preis und Nennwert identisch sind. Die jährliche Erhöhung des Nullwerts wird als Phantomzins unterstellt. Sofern Sie die Schuldverschreibung nicht auf einem Konto mit latenten Steuern führen, müssen Sie jedes Jahr Steuern auf die kalkulatorischen Zinsen zahlen.
Rendite für die Reife
Um die jährlichen kalkulatorischen Zinsen zu berechnen, müssen Sie die Rendite bis zur Fälligkeit der Null (YTM) berechnen. Diese Zahl gibt die Gewinnrate des Barwerts der Schuldverschreibung über einen Abgrenzungszeitraum an. Angenommen, die Abgrenzungsperiode beträgt ein Jahr oder sogar einen Bruchteil eines Jahres. Um YTM zu berechnen, dividieren Sie zunächst den Nennwert der Note durch den Preis, den Sie für den Erwerb der Note gezahlt haben. Erhöhen Sie diesen Quotienten um eine Potenz gleich eins geteilt durch die Anzahl der Abgrenzungsperioden bis zur Fälligkeit. Subtrahieren Sie eine vom Ergebnis, multiplizieren Sie sie mit der Anzahl der Abgrenzungsperioden pro Jahr und Sie haben die YTM.
Unterstellte Zinsen
Der bereinigte Kaufpreis einer Nullkupon-Note entspricht zunächst dem fraglichen Kaufpreis. Am Ende jeder Abgrenzungsperiode addieren sich die aufgelaufenen Zinsen der Periode zum angepassten Kaufpreis. Die aufgelaufenen Zinsen sind der anfängliche bereinigte Kaufpreis multipliziert mit dem YTM. Dies ist das kalkulatorische Interesse für den Zeitraum. Sie können die Berechnungen so ändern, dass Abgrenzungsperioden berücksichtigt werden, die kürzer als ein Jahr sind, für das Datum, an dem Sie die Schuldverschreibung im ersten Jahr kaufen, und / oder für das Fälligkeitsdatum im letzten Jahr.
Beispiel
Der Internal Revenue Service bietet ein Beispiel für die Berechnung. Angenommen, Sie verleihen einem Ihrer Lieferanten am 38,000. Juli des 1. Jahres 1 USD in Form einer Nullkupon-Note. Der Verkäufer muss Ihnen am 100,000. Dezember des 31. Jahres 13 USD zahlen. Die Zinsen fallen halbjährlich an und ergeben genau 25 Abgrenzungsperioden von sechs jeweils Monate. Um YTM zu berechnen, dividieren Sie 100,000 USD durch 38,000 USD, erhöhen Sie das Ergebnis auf 1/25, subtrahieren Sie 1 und multiplizieren Sie mit 2. Ihr YTM entspricht 7.892 Prozent. Ihr kalkulatorisches Interesse an Jahr 1 beträgt 07892 mal 38,000 USD oder 2,998.96 USD. Addieren Sie diesen Betrag zu 38,000 USD, um den bereinigten Kaufpreis zu Beginn von Periode 2 von 40,998.96 USD zu ermitteln. Wiederholen Sie dies alle sechs Monate, bis die Note fällig wird.